广达电脑市盈率怎么样算(IPO定价5172元，苹果、谷歌、亚马逊供应商，捷邦科技申购解读)

大家好，我是量子熊猫。

单日怒发五只新股，文前我还是划水吧...

接着进入今天打新内容，开始还是我们的常规声明。

鉴于注册制逐步开放且新股破发逐渐常态化，以及我中的新股也碰到了破发情况...所以决定推出一个打新必读系列，专门分析判断新股的申购价值。

这部分研究从2021年11月开始，截止目前已经分析数百只新股，整体统计下来准确率接近90%，但由于新股相比已上市企业更容易受到多方面因素影响，并且数据验证周期仍然较短，会存在一定的风险。

因此我可以保证的是我会告诉你我是怎么分析的，并且我会按照这份计划执行，我无法保证的是一定就不会破发。

新股考察要素说明

考察要素1：可比行业和企业。

看企业的经营范围，判断从属行业，并选取相似度较大的可比公司，有现成的东西当然比较最省事。

考察要素2：发行价格和发行市盈率。

参考近期破发情况，股价越高破发风险就越大，这个因素不算很重要。

注册制下新股发行定价和估值更趋于市场化，任何企业的价值都不可能摆脱行业基本面和企业基本面，所以市盈率是新股分析的绝对重点要素。

优秀的企业以其高于行业的成长性确实能够获得比行业更高的估值，所以第三步要筛选的就是成长性。

考察要素3：业绩情况。

企业的以往营收和利润是稳健增长还是逐年下滑？是否存在大幅波动，如果存在大幅波动需要重点考虑是否存在为了上市和估值调节报表的嫌疑。

考察要素4：市场情绪。

不可否认的是在新股发行中除了基本面以外，情绪面的影响权重也很大，特别是对于某些热点赛道资金炒作意愿也更高，因此这部分分析也会综合考量适当增加，当然一切都还是得从基本面出发。

下面进入正式内容。

2022年9月7日可申购新股分析

捷邦科技（301326）：企业基本情况：

全称“捷邦精密科技股份有限公司”，主营业务为定制化的精密功能件和结构件生产服务，能够为客户提供包括产品设计研发、材料选型验证、模具设计、试制、测试、量产等一系列服务。

主要产品为消费电子精密功能件和结构件，产品主要应用于平板电脑、笔记本电脑、一体机电脑、智能家居、3D打印、无人机等消费电子产品领域；同时，公司还在材料领域开发了碳纳米管产品，产品主要应用于锂电池领域。

a，精密功能件和结构件

消费电子产品由数百种甚至上千种不同的零部件构成，按这些零部件在设备中所承担的功能、用途不同，可分为专用组件、结构件及功能件三类，具体情况如下表：

公司产品为功能件及结构件，产品主要应终端品牌厂商等要求定制而成。

目前主要产品已实现多种材料精密复合，实现了散热、连接、保护、防干扰、防尘、绝缘、标识、遮光、减震、缓冲、密封、导电、支撑、屏蔽、紧固等两种或两种以上功能。

b，碳纳米管产品

碳纳米管是单层或多层的石墨烯层围绕中心轴按一定的螺旋角卷曲而成的无缝纳米级管状结构，为管状的纳米级石墨晶体。

碳纳米管一般分为单壁碳纳米管和多壁碳纳米管，其模拟结构示意图以及电子显微镜图如下：

碳纳米管具有优秀的力学、电子、热学等性能，被多个行业广泛关注，公司碳纳米管产品主要为碳纳米管导电浆料，主要应用于锂电池领域。

主要业务是应用于消费电子产品的精密结构件，然后还有应用于锂电池的碳纳米管。

具体营收方面，主要营收大部分来源于精密功能和结构件，营收占比将近100%，而碳纳米管业务是2020年刚开始有的。

直接客户主要为富士康、广达电脑、仁宝电脑、可成科技、比亚迪等电子产品制造服务商和组件生产商，再由其集成组装后销售给苹果、谷歌、亚马逊和SONOS等终端品牌厂商。

由于业务比较聚焦，对应申万三级行业为消费电子零部件及组装，可比上市企业分别为领益智造（002600）、安洁科技（002635）、恒铭达（002947）、博硕科技（300951）、达瑞电子（300976）、鸿富瀚（301086）。

发行情况：

企业由中信建投证券主承销，当前市值27.98亿元，新发行市值9.4亿元，发行价格51.72元，发行市盈率43.70，PE-TTM32.27x，顶格申购需要4.5万元市值。

对比消费电子零部件及组装行业PE-TTM为26.50x，对比领益智造PE-TTM为30.99x、安洁科技PE-TTM为31.62x、恒铭达PE-TTM为55.29x、博硕科技PE-TTM为21.78x、达瑞电子PE-TTM为26.53x、鸿富瀚PE-TTM为29.20x。

业绩情况：

2022年1-9月，公司预计实现营业收入77,000万元至80,000万元，同比变动1.41%至5.36%；

预计实现归属于母公司股东的净利润6,800万元至7,700万元，同比变动-15.81%至-4.67%；

预计实现扣除非经常损益后归属于母公司股东的净利润7,500万元至8,000万元，同比变动-2.82%至3.66%。

2021年营业收入100,123.27万元，2020年营收85,663.15万元，2019年营收60,741.05万元，年复合增速为28.39%。

2021年扣非归母净利润8,543.39万元，2020年扣非归母净利润7,599.22万元，2019年扣非归母净利润7,808.13万元，年复合增速为4.6%。

2019-2021年，营收增速还行，但利润增长很弱，拆分来看2020年还是下滑的，再到2022年营收微增和利润下滑。

具体原因没看到，我们接着往下看毛利率。

具体毛利率方面，2019年到2021年主营业务毛利率分别为33.83%、29.43%、27.44%，毛利率绝对值一般且逐年下滑。

跟同业对比来看，处于重点水平。

从公司基本面看，业绩较弱，且毛利率也在持续下滑，新业务也还没见成效。

从发行情况看，创业板发行，发行价格一般，发行市盈率和PE-TTM都偏高。

最后汇总如下。

打新评级：谨慎，我的操作：放弃。

申购建议说明：

积极，基本面和发行情况都较好，破发风险较小。

谨慎，基本面或发行情况存在一定问题，破发风险一般。

放弃，基本面或发行情况存在较大问题，破发风险较大。

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